皮海洲:蓝筹股对高送拒绝

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  皮海洲职业投资者,独立金融作家,专栏作家(数据图表)

  3月20日,中国平安如期发布了2014年度报告。年报显示,2014年,中国平安实现营业总收入4,628元。8。20亿元,增长27。6%;归属于母公司股东的净利润为392。790亿元,增长39。5%,每股收益4。93元。公司还启动了每10股派5元人民币的利润分配方案。结果,该公司成为当日的明星股票,使保险股翻了一番。34%。

  在今年启动高速传输计划的公司中,中国平安的高速传输计划并不是很好。据统计,截至3月20日,已有142家公司开始实施分销计划,其中包括10多次转让和10多次转让。 其中,许多公司的股份转让比例很高,为20股。此外,许多公司将超过15股转换为10股。相比之下,每10股转增10股平安股份的利润分配方案显然不是最高的分配比例。

  平安的高交付转移计划之所以如此出色,是因为平安的高交付转移是大型高端企业的先例。从A股市场的历史来看,主要的蓝筹股公司的利润分配主要以现金股利为基础,而股份转让只是其中之一。 例如,作为贵州省茅台市的代表性优质股票,尽管近年来每股收益已超过10元,但我们始终使用现金股利作为利润分配的主要方式,我们把它还给投资者。几乎所有好的公司都不会大量汇款。这似乎是中小型股票的专利。因此,平安提出了一个快速的交付计划是非常有趣的。

  平安航空宣布批量生产计划的那一天,库存缺口扩大,最终增加了3。从54%的增长来看,目前的市场欢迎中国平安。但是市场追求的并不总是正确的。 毕竟,中国股市现在只是一个投机市场。 平安市场对高传输速率的追求是基于投机需求。因此,从价值投资的角度来看,作者对中国平安发起的快速转移计划持负面看法。我个人认为,大型公司在提供高交付解决方案时需要谨慎。

  对于回头投资者而言,大量汇款并不是对投资者的回报。高神转的主题一直在市场上追捧,但高神转只是“零和游戏”,上市公司也没有给投资者以高神转一分钱的代价。投资者并没有真正获利。例如,如果股票价格为20元,则上市公司会将10股转换为10股,股票价格为每股10元。高额转让后,投资者的股票数量增加了一倍,但股价下跌,投资者的股票市值保持不变。因此,上市公司发起的高速转移并没有真正归还给投资者。

  市场寻求高回报的原因主要是由于对投机的需求。中国股市是一个投机市场,市场对投机充满热情,高传输率正成为市场投机的重要主题。每股10元,每10股换10股,所以市场猜测超过20元。切断电源后,股价可能会下跌,市场甚至猜测要填补市场。市场炒作仍在继续。因此,投资者通过差价赚取收入。尽管这种价差并不在于上市公司的收入,但后感知者却以高收益主题的炒作支付了先知。一旦市场下跌,以后购买股票的投资者将支付该价格。

  不仅如此,随着市场追求高价格转移的主题,许多上市公司的高价格转移已经成为利率转移的手段。这在今年启动了高端交付服务的公司中非常明显。随着“高播计划”的启动,将减少70%的上市公司的规模,尤其是大股东的数量。实际上,大股东已经提出了许多针对上市公司的大规模转让计划。 这些大股东还提供了高价值的转让计划,同时限制了限制性股票的销售。显而易见,高圆转已成为大股东减少持股的保护工具。可以说,高价值转移背后的大多数上市公司都充满了阴谋。

  结果,作为一家大型而优秀的公司,中国平安启动了一个很高的交付计划,并引起了混乱。公众舆论认为,中国平安股票转移的增加为员工持股计划铺平了道路,并利用高额转移来增加公司股票的流动性,但这种说法是不正确的。这是因为中国平安拥有最多5股A股。该公司的股票流通量为40亿股,更加多元化和流动。就员工持股计划而言,在大规模转移推高公司股价的情况下,这会增加员工持股计划的持股成本,但无助于实施员工持股计划。

  当然,有人说,平安的高交付计划的推出反映了对公司未来收入增长前景的完全信心。毕竟,如果公司业绩的增长不能跟上股票扩张的步伐,那么公司股票中的含金量将大大减少。但是,该声明并不构成中国平安高传输率的原因。另一方面,这种信心不一定必须反映在高额转移中。像巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司一样,这是否可以反映在公司的股价中?海瑟薇的股价接近22万美元,反映了投资者对该公司的信心。当前,中国的股票市场缺乏这样的高尚公司。另一方面,如果中国平安实际上想发送股票互换,那么它也应该基于业绩增长。例如,公司的净利润增加了39。5%,每10股转增比例不超过4股。否则,这种高额转移可能会损害公司的业绩,这与适合市场投机的公司业绩下降相同。

  就A股市场而言,实际的大型优秀公司几乎没有变化。由于此类公司本身的投资价值,它们是价值投资理念的维护者,利用大量现金股利为投资者带来实际回报,并使公司成为价值投资的标志。需要这样做。我们建议您不要使用降低价值的方法,而应使用高价值的转移来处理市场炒作,并将您的投资价值转化为市场猜测。在这方面,贵州武康的长期现金制高分红政策无疑对中国有价值。大好的公司应该对高送说不!