市场声音:3100点或底部,当心白马蓝筹股

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  沉万宏源:3100附近的卖空可能会受到限制或触底。 负责对话的张吉义先生:出色的筹码变成蓝色,重点放在白马。 基金着眼于市场:第一季度是全年投资的好时机

  对话主任张德良:好股票变蓝,注意白马

  实际上,短期暴跌是这一轮中小型调整后市场结束的标志。但是,调整可能不会一直持续到最后。在这一点上已经看到了一些增长,更好的品种带头变得更强,但是在大多数情况下需要进行调整。否则,将有长期的区域冲击。

  投资快报:本周,中小企业,尤其是新股,开始大幅下跌。 进行此调整的内部原因是什么?调整什么时候结束?

  张德良:调整的原因是高估,而不是扩张。首先让我们看一些数据。 截至上周末,中小企业PE(TTM)为50?停留65次,PB(LF)为3。8-4。8次。相反,CSI 300的PE(TTM)多13倍,PB(LF)多1倍。4次。

  如今,国有企业的改革发展迅速,这是继1990年代公司持股和2005年开始进行股份制改革以来的第三次机构红利。宏观领先指标PPI不仅是改革的主题,还是企业利润的转折点,在过去四个月中结束了54个月的负增长,并继续增长和加速。

  大家都知道,应该放弃对小企业和新股的长期估值。几年前(包括去年),他们大肆宣传的原因主要是因为他们有故事。但是,自去年下半年以来,这种情况已经扭转。低资本的人很容易交易筹码,但是对于机构投资者来说,有效地撤出小型企业和新股可能非常困难,甚至不可能。实际上,大多数“泄漏”也是“转向策略”(看到市场,陷入困境,不想止损)。

  随着趋势的继续发展以及传统行业或优质股票的持续增长,上述想法将继续增长,最终导致暴跌。因此,短期下跌实际上是这一轮逐渐结束的中小型市场的标志。但是,调整可能不会一直持续到最后。在这一点上已经看到了一些增长,更好的品种带头变得更强,但是在大多数情况下需要进行调整。否则,将有长期的区域冲击。以中小型创新为中心的中短期高价值股票将继续反弹,但只有反弹,从而导致广泛的区域冲击。

  投资快报:这样,白马芯片将继续获得市场关注。但是,我担心市值太大而无法猜测。你开枪吗?

  张德良:不。当然,在变暖的早期阶段,团体不可能进攻,但这必须是局部变暖。但是,每次调整都可以提供具有传统行业优势的最佳库存。

  就静态估值而言,已经有相当多的白马股票,其市盈率约为10倍或更低。考虑到供应方改革和进一步改革(例如混合改革)的有效性,评估可能会很低。多年来,国有企业和传统行业领先的股票估值很低,但是这种模式正在改变。

  以中国建筑601668为例,自2009年上市以来,其股票市盈率一直低于10倍,股息率通常为6?。它仍然保持在8%以上,但市场并不认同。近年来,由于保险资金的介入,股价一直居高不下。如果是周期性的,中国建筑(China National Construction)的相对稳定增长提供了高度的估值灵活性。

  像万华化工600309一样,最近10年是10年的转型和升级。新的万华形成规模。由于新型高端材料的突破,盈利能力再次提高。 目前,DMI和新化学品正在进入新的繁荣周期,但股价并未突破。同样,等待海螺水泥600585,中集集团000039,晨鸣纸业000488和钢铁(宝钢),煤炭(中国神华),有色金属(赤宏锌和锗),中石化(中石化)(供应方改革600028)。

  换句话说,在下一时期,A股将率先开展一系列活动来塑造“ Pretty 50”中文版。如果需要讨论的话,那是国有企业改革浪潮和社会保障基金和养老基金等新的超级机构进入市场的产物。

  投资快报:国有企业改革的主题是今年最清晰的投资主题。 国有资本从“资产管理”到“资本管理”的转变必将导致许多新的优质股票的出现。正确?

  张德良:我非常同意。在上周的中央和地方国有企业峰会上,很明显,必须将上市公司用作整合国有资产的平台。在集成方面,中央企业拥有最大的优势。我们将继续强调上市公司平台的地位。除了属于军工集团的少数公司外,它们都是大型公司,例如中国建设,中国联通,中国石化,中国人寿,中国石油,中国铝业,中国神华,紫金矿业,新华保险,中国铁路。这是一家中央公司。建筑,中国制备,中化国际,江西铜业,中国冶金等

  因此,尽管只能缓慢追踪中小企业指数,但预计上海50,上海和深圳300以及上海股票指数将继续走强。不要以为拥有中等到大型市值的传统工业股票就有机会。但是,随着结构的发展和放错位置,索引仍然不是主要的机会。 所有机会都有库存。 重要的事情说了三遍。

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  沉万宏源:3100附近的卖空可能会受到限制或触底。 负责对话的张吉义先生:出色的筹码变成蓝色,重点放在白马。 基金着眼于市场:第一季度是全年投资的好时机

  基金着眼于市场:第一季度是全年投资的好时机

  第一季度是全年投资的好时机

  曼卡基金会Kaibo

  在最近几天对市场进行了校准,但是第一季度是投资2017年全年的好时机,消费和制药行业今年取得了相对较高的回报。

  2017年,从上到下的系统化多点风险防范将是重要的政策方向。这意味着该指数在过去两年中不太可能遭受大地震,但今年也意味着A股。在新股发行的时代,经济正在逐步稳定,政策强调了脆弱的时代。中小型行业面临更大的估值压力,在经历了2016年的上涨之后,预计今年将成为表现最好的行业。于平艳因此,2017年市场动荡的特征将更加清晰,单个股票的波动性将下降,2017年股市将更难以盈利。

  在这种情况下,具有稳定增长特征的消费和制药行业将成为今年的重点。从全球的角度来看,欧美要求进行逆向全球化,这将对中国的出口产生一定的影响。 同时,国内房地产调控政策日益严格,基础设施建设发展迅速。 因此,GDP增长将进入“保证增长”和“结构调整”的六个字母时代,国内消费将在经济“三驾马车”中发挥越来越重要的作用。同时,正在促进鼓励国内消费的政策,例如降低个人税收和减轻企业负担。 最终目标是丰富人们的“钱袋子”,提高他们的消费能力,并使他们充满信心地消费。但是,在衰退和改革周期中,并非所有的消费行业都具有投资价值。 他喜欢消费行业,其中需求显着增长且与经济周期无关,也喜欢代表消费者转型的行业,例如教育和医疗保健。服务,养老金,旅游,娱乐,游戏,酒类和一些必不可少的消费品行业。

  股市的短期震荡慢慢积累了更多的动能

  西宝基金陈保国

  2017年,股票市场分布显着高于其他市场。短期内股市波动,但在经济稳定的背景下,长期动能正在缓慢积累。在过去的几年中,资本市场在2015年经历了房地产牛市,债券牛市,商品牛市和股票牛市。然而,在这些市场中,只有股市在过去的一年半中经历了重大调整,这是政府坚定地控制资产泡沫的决心的综合体现。 2017年股市的市值显着高于其他一些市场。

  在当前的股票市场中,越来越多的货币政策和越来越多的监管减缓了越来越多的资金,而不断增长的市场信心仍然必须克服更多的压力。同时,在特朗普就职后,由于美国可能会进行重大基础设施建设并采取积极的全球财政政策,因此市场有望在2017年改善传统行业中上市公司的业绩。在做。尽管预计2017年国内经济将继续呈L形,但预期的市场变化大于经济基本面的变化。 预期差异会导致过多的回报。

  以稳定增长和结构调整为目标,我们可以预期2017年会有更多的结构性机会。2017年市场将在诸如适度的通货膨胀,国有企业改革,周期恢复,白马被低估和增长确认等领域具有更大的投资机会。

  债券市场机会可能依赖制造业和房地产

  华润大基金银华龙

  与2013年资金短缺不同,本轮债券市场调整反映在经济基本面和微观结构的水平上。从经济基本面的角度来看,2013年经济数据仍然良好,而不是经济目前面临的巨大压力。当前的货币政策是中立的,但最近几个季度的紧张局势与去年不同。这种调整是由于市场结构问题引起的。 当前,参与债券市场的机构数量在增加,交易量也在增加。 紧急情况对市场的影响是巨大的。

  2017年债券市场仍有机会。短期经济数据稳定,货币政策倾向于预防风险。 由于人民币汇率的短期需求限制了中央银行的货币政策,债券市场可能会出现波动趋势。今年晚些时候,我们将专注于制造业和房地产业。当前的短期经济稳定并不稳定,而是继续关注制造业的变化,因为它得益于制造业的供应方改革,而不是总需求的反弹。此外,严格的法规和严格的信贷可能导致房地产销售下降,房地产投资略有下降。

  如果制造业和房地产业都发生重大变化,则货币政策将从其当前的稳定和中性转变为更为活跃的货币政策,债券市场机会相对较大且收益率较低。有。

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