著名声音:第四季度市场管理职位的布局是关键

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  应建中:趋势市场尚未形成,但最重要的是管理自己的头寸.

  国定假日之后,一年的第四季度开始。 在一年的剩余交易时间内,市场上仍然存在交易机会。在今年令人难忘的股市灾难之后,每个人都意识到管理自己的股票头寸的重要性。股市下跌并不适合任何人。 股权持有人按比例减少市场价值,但是透支和等待管理层挽救市场的透支会造成重大损失。如果没有透支,每个人股票的市场价格的收缩率也取决于他们各自的头寸。因此,确定股票市场的方向是超越股票市场的先决条件,多少赢利和亏损取决于头寸管理。

  当前的市场政策似乎很明确。 市场仍在寻找,但大约有3,000位高管反复表示要稳定股市。 2850点是否是一年中的最低点,由市场检验。管理层已考虑到这个问题,因为它表明如果市场波动,它将不会白费。 再次跌破2850,市场底部与政策底部之间的距离似乎太远了。我只知道将来什么时候走出低谷。因为最低点的数量很小,所以将指数的绝对值保持在较低水平实际上并没有多大意义。 将底部视为一个间隔,似乎现在处于该间隔中。

  人们普遍认为,股市机会正在减少,风险正在上升,但是在高杠杆率的市场中,这没有必要!现在大家都知道在“以前的牛市”中积累了太多的杠杆作用。 关键是不清楚的数据。发现异地拨款超过1800亿元。 似乎有70%的人在假期前被清理干净,有30%的人不得不吃饭。总括信托的清算步伐有所放缓,但最终,泡沫的一部分需要关闭。除了对上市公司股票的保证外,我们还需要摆脱复杂的手段。只有在稳定的市场中,趋势才会上升,爆炸的风险才能消除。 如果市场跌破2850点或再次触底,则市场具有相反的“马修效应”。 放下的次数越多,您持有的仓位就越多,您打开的仓位越多,则放下的次数就越多。在这种情况下,市场上没有赢家,很难清理。

  这种市场环境极大地影响了市场增长。今年的上市无法恢复。 关于IPO的谣言在假期使市场恐慌之前就开始了,谣言很快就消除了。 消除谣言是远远不够的。 有关部门也必须对谣言负责。IPO总是重新启动,那之后我该怎么办?由于修订《证券法》的延误,最初计划的注册制度也被抛在了后面。 股票市场的疲软减缓了中国经济的发展。

  由于当前市场不具备融资功能,因此股票市场已成为股票市场,有些市场不得不等待下跌。 毕竟,那些奇怪的杠杆需要找到一种方法。这样,即使市场趋势尚未形成,投资者也可以更加积极地进行头寸管理。 他们可以进入,攻击,提款并使用其筹码进行T + 0交易。

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  郭士良:清除资本配置的尾巴对于提高投资信心更为重要

  一旦场外清算结束,市场去杠杆化的影响将逐渐减弱。结果,这也给A股市场带来了喘息的机会。因此,在此阶段,提高市场投资的信誉尤其重要。

  从去年年底开始,现场金融业务和非现场金融业务都得到了快速发展。以场外融资业务为例,随着对市场投资的快速刺激,基金杠杆率的提高,许多高杠杆率的基金可以满足各种投资者的需求。高级工具正在逐渐出现。其中,场外交易基金发展最快的可能是今年的3月至5月。“成功,强大的失败”这是对近期A股市场的真实描述。显然,市场政策拐点的出现对高杠杆基金产生了重大影响,“去杠杆化”逐渐成为一种主要趋势。

  今年9月,市场去杠杆化趋势加快,股票发行业务逐渐受到冲击。根据以前的要求,清算库存分配可以大致分为四个阶段。

  具体来说,第一步是到9月11日,完成10亿元以下证券公司的清算。 第二阶段将在9月18日之前达到10亿美元。现完成股票分配50元。清理中间人1亿元。 第三步是在9月30日之前完成经纪人清算,场外分配少于150亿元人民币。第四阶段计划于今年10月底完成,以清理主要证券公司。

  目前,市场已经基本完成了第一,第二和第三阶段的清理工作。同时,根据最新统计数据,截至9月23日,总共清理了69%的异地销售帐户。在这方面,据认为就时间而言完成了场外分发的清理工作。

  值得一提的是,由于最初市场杠杆作用的增强,这对市场投资的信心产生了重大影响。在此期间,监管机构还发表了一份声明,强调有必要继续清理和补救非法证券业务活动,但需要进行清算和“清算”。您不应该单独使用该方法。从本质上讲,A股市场场外资金配置的节奏有所缓和,现阶段,市场清算场外资金配置的节奏处于“稳定有序”的状态。我会。

  作者认为,在场外交易流动性清算结束之后,市场“去杠杆化”效应的影响将逐渐减弱。结果,这也给A股市场带来了喘息的机会。

  但是,在获得市场杠杆之后,这并不意味着股票市场很快就会达到一个主要的转折点。原因主要体现在几个方面。

  首先,在市场加速“去杠杆化”之后,杠杆基金对股市杠杆的影响突然减弱。在这方面,以资本促进为主的市场环境基本上与“资本化与资本,破产与资本”状态密不可分。在股票市场杠杆作用加速之后,事实证明,这也减少了市场中新流动性的流入。

  其次,股市必须确保短期和中期的持续稳定。但是,在此期间,市场经历了体制改革,不太可能采取诸如T + 0系统降落之类的政策。因此,在以股票资金为主导的市场环境中,股票市场的反弹实际上受到了限制。

  第三,对股票市场的外部环境有许多不确定的期望。显然,在熊市中,经常会出现“扩大负面影响并减少正面影响”的情况。如果股市的外部市场环境恶化,负面影响将蔓延至A股市场,加剧了股市的波动风险。

  在这一阶段,作者认为提高市场投资的可靠性尤为重要。但是,进行可靠的市场投资并非一overnight而就。根据对当前A股内部和外部市场环境的分析,未来的股票市场仍然具有许多波动性因素,对A股市场投资的信任也需要一个艰难的补救过程。

  (郭世良,著名的金融评论家和金融专栏作家)

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  易宪容:中央银行在维护房地产政策方面的作用非常有限

  9月24日,中国人民银行和中国银行业监督管理委员会发布了《关于进一步完善产权住房信贷政策的通知》(《通知》)。该通知认为,最低首付比例将调整为25%以上,以进一步改善住房金融服务和支持合理的住房消费。另外,为了根据当地情况确定管辖范围内的商业个人抵押贷款的最低首付比例,子公司有必要根据国家统一的信贷政策,指导当地市场利率的自愿调节机制。正在请求

  “新闻”精神主要有以下几个方面。首先,第一套抵押贷款的首付还款率从30%下降到25%,下降了5%。第二,政策实施的范围主要集中在第3和第4层中的城市,即那些不受“购买秩序”强制执行的城市。城市;第三,降低抵押首付比例。 这只是央行和银监会的指导。 商业银行的具体实施将根据当地条件和商业原则来确定。

  去年,这是中国人民银行第二次采取一系列纾困房地产市场的政策。例如,先前引入的降息和准降息使得那些已经购买房屋的人可以在购买房屋之前偿还银行贷款,并享受房屋信贷的优先政策。我会。 与先前介绍的这些房地产救助政策相比,这次宣布的房地产救助政策的优势当然有很大的不同,实施范围非常有限。相反,这些政策的出台将进一步提高人们对这些城市房地产市场恶化的预期。市场认为,中央银行早已启动了许多强有力的房地产救助政策,但其效果如此有限,以至于很容易将首付比例降低5%并刺激房地产。事情很难。需求的作用。这时,政府为什么要出台这种政策? 房地产市场问题更严重吗?

  首先,政府宣布了一系列拯救房地产市场超过一年的政策,但是,除了一些经历了短暂回弹的城市之外,它并没有刺激国内房地产市场的复苏。无论是住房开发投资,土地交易还是房屋销售,都非常有限。对于三线和四线城市尤其如此。在初期,如此强大的房地产救助计划的影响是如此有限,以至只有首付比例下降了5%以上。

  第二,主要是因为当前的房地产市场是投资驱动的市场,因此政府在推出一系列房地产支持政策方面的作用非常有限。在这样的市场中,如果市场价格继续下跌,投资者就会犹豫不决地进入市场。政府救助政策也是如此。在过去的一年中,70个大中城市的61个房屋价格同比下降,这意味着该市近90%的房屋价格已经下降,因此房屋投资者更有可能舍不得进入。对于这70个大中城市来说确实如此,因此三线和四线城市的情况变得更加严重。 三线和四线城市房价下跌的比例和比率高于大中型城市。在这种情况下,较低的首付比例不会刺激住房需求的增长。

  第三,目前三线和四线城市的住房盈余远低于一线和二线城市。这不仅与国内移民的现状有关,而且与三,四线城市的房屋所有权以及三,四线城市的房屋供应有关。。从中国人口迁移的现状来看,第三,四层的城市人口基本向第一,第二层的城市转移,中西部地区向东南沿海转移。我是。除了一线沿海地区,中国的三,四线城市基本处于逃避状态,甚至农民工也无法进入这些城市。几乎从不。许多三,四座城市的人口实质上是净流出,因为这些城市正处于经济衰退时期,就业机会很少。人口在缩减,但住房需求从何而来?此外,由于房地产市场的发展,三线和四线城市的住房紧张状况已大大低于一线和二线城市。如果这些城市的房价远远高于居民的支付水平,并且不值得投资,那么这些城市的住房需求已经非常有限。此外,三线和四线城市的房地产市场扩张远大于一线和二线城市,住房供应甚至高于需求。在这种情况下,政府不可能通过降低首付来刺激这些城市的需求增长。

  可以说,中国三,四线城市的大多数住房市场已经出现严重的供过于求。 而且,这些城市的人口实质上是净流出,即使这些城市的房价暴跌,住房也早已失去了投资价值。释放住房需求并不容易。三四个城市中的许多房地产市场别无选择,只能等待房地产泡沫破裂。在这三个或四个城市中,中央银行这次降低首付比例在刺激住房需求方面的作用非常有限。

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