勤上光电股票:上市公司为何会高溢价收购一些烂

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勤上光电股票:上市公司为何会高溢价收购一些烂公司,然后亏损再大幅商誉减值?

一旦上市勤上光电股票,原来的私人公司就成为了公众公司,实控人或者大股东只占有部分股权。

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刚上市的时候,可能还有5勤上光电股票、60%以上的股份;后来随着解禁期满,为了‘改善生活’,大小非们多多少少都会减持些股份。在极端情况下,只需要30%的持股比例,就能控制整家公司!

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这样就很容易形成道德风险。例如实控人兼任董事长勤上光电股票,将个人高消费纳入职务行为,一次花费一万元的餐饮消费,不考虑税收因素,自己实际上只需要承担3000元,其他股东承担7000元。

吃饭喝酒相对于一家上市公司的规模也不算什么大钱,汽车、游艇甚至商务飞机才是大头,此外还有五花八门的诸如高尔夫之类的会费勤上光电股票。

再退一万步说,以上所有的消费对于一家上规模的公司来说,也只是九牛一毛勤上光电股票。通过职务消费来占上市公司的便宜,实在太缓慢,实控人欲壑难填!

于是通过高溢价收购关联公司成为立竿见影的方法!这其中最被人诟病的就是华谊兄弟收购冯小刚的皮包公司这个案例。

根据协议,华谊兄弟以10.5亿元收购东阳美拉这家净资产为负的空壳公司70%的股份。而被转让方冯小刚的对赌义务是,从2016年实现净利润1亿,以后每年递增15%直到2020年。

消息一出,舆论哗然!傻子也能看出其中的猫腻:东阳美拉即使一分钱不赚,冯小刚也只需要补偿不到7亿元,净赚3、4亿。

自从华谊兄弟开了这个坏头,彻底打开了潘多拉魔盒,其他公司有样学样,包括暴风科技收购稻草熊。最后连641也看不下去了,出台规定,禁止上市公司跨界收购影视、游戏VR、互联网金融四大行业,总算暂时刹住了这股歪风!

除了利益输送,上市公司高溢价收购资产还有一种情况,就是盲目扩张。成功了,股价飞天割韭菜;失败了,还有中小股东分担损失。

最典型的案例就是勤上股份以15亿股份+5亿现金收购广州龙文教育。

2015年上一轮大牛市是以外延式并购为驱动力的,许多传统制造业公司转型‘触网’,估值模型也发生变化,获得了互联网等新兴行业的红利。

勤上光电作为一家生产LED的制造业公司也想转型,看上了教育行业,于是花巨资20亿以30倍的市盈率收购净资产同样为负的龙文教育。

由于当时重组政策比较宽松,各家上市公司蜂拥而上,标的资产被吊高起来卖,估值相当不合理。

后来发生的一切都在意料之中,龙文教育果然不能完成业绩对赌,按照协议应该双倍补偿。不过龙文教育最大的前股东要钱没有,只有增发的勤上光电的股票。

然而经过这么一折腾,勤上光电的股价腰斩再腰斩,早就不值钱了。

目前公司股票已经披星戴帽,股价仅一元多,处于退市的边缘。

如果还是做LED,勤上集团(已改名)还不至于这么惨。大股东想到二级市场的韭菜,没想到自己也被割了!

以上两家公司的董事长,现在一个变卖香港豪宅还债;另一个被判刑!

苍天饶过谁啊!