魔术开始后,暴跌影响可转换债券

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  上证所可转换债券本周下跌了5美元。34%的中国证券可转换债券下跌4。87%,深交所可转债减少4。02%。可转换债券指数大幅下跌,尽管它也抵抗了下跌,但市场的活力受到了严重损害。在主要市场,莱克电气将发行5年10年期债券。197。拥有50亿可转换债券的温州鸿丰(300283)和亚泰国际(002811)计划发行6年期债券2。2。50亿和5亿可转换债券。当代东方(000673),冀中能源(000937),第一创业(002797)将发行1。20亿,1。私募债券分别有50亿和5亿。

  自2月份以来A股暴跌的原因是美国股市的重大调整。道琼斯指数在交易日的前四个星期内下跌了1,000多点,跌至历史新高的1点。美国股市的急剧下跌导致全球主要股市的出现和A股的大幅下跌。短短两周,上海股市指数就从目前的高点3587上升。03点跌至3062。从投资股市的基本逻辑来看,74点并不是国内股市基本面的根本变化。 这就像周长调整一样,导致产品被践踏。 快速调整没有坚实的基础。尽管中国改革开放已有多年,但资本市场投资者主要是国内投资者,资金主要来自国内机构投资者和个人投资者。没有理由对A股进行任何重大调整。 无论是资本,基本面还是估值,都没有根本变化,并且公司的大部分利润和净资产收益率都得到了显着提高。与您不同,对于个别股票,A股指数在暴跌之前达到连续高点之前并不高。 在严格的财务监督下,杠杆比率不高。

  从中长期来看,我们对股市保持乐观,但短期的快速调整导致市场情绪出现三重负面。首先是暴跌的情感影响。自今年年初以来,从2018年19日到最近两周的大幅上涨对乐观预期产生了很大的影响,并且恢复信心需要一些时间。第二个原因是当前暴跌的开始暴跌没有得到市场的反应时间。第三,投资者对中美股市连锁效应的不理性理解变得不理性,未来美国股票合理调整的不确定性仍然对中国股市不理性。可能会导致调整。

  如果股市急剧下跌,可转换债券的价值将大幅上升。 已经有4股溢价率在100元以上的股票,但只有11股股价在10元以下的股票。30的绝对价格低于面值,约占66股股票的一半。可转换债券市场在形成对股票市场的新期望之前很难移动。下周我们有3个交易日。 春节期间,外部市场仍然存在很大的不确定性。 我们建议您在观看之前降低头寸,并在假期后的稳定时期之后等待机会。■