石油期货市场:什么是石油期货市场?

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石油期货是指由交易所统一制定的、在未来某一特定时间、地点交割一定数量和品质的石油的标准化合物,是期货交易的一个品种石油期货市场。期货交易通常并不涉及实物所有权的转让,而只是期货合约所有权的转移。

石油期货市场是在石油现货市场的基础上发展起来的石油期货市场。1978年11月,美国纽约商品交易所推出2号取暖油、6号重质燃料油合约,把交割地选在纽约港,一举成功,开创了石油期货的先河。

美国纽约商品交易所、伦敦洲际交易所是石油期货运作比较成功的期货交易所石油期货市场。其他石油交易所还包括新加坡交易所、日本东京工业品交易所和迪拜商品交易所等。

(1)纽约商品交易所石油期货市场。成立于1827年,是世界上经营金融商品、铂金系列金属产品和石油产品期货的最大交易所。1978年,纽约商品交易所首次成功上市了具有历史意义的第一份能源期货合约——取暖油期货合约。1983年,该交易所推出了世界上第一个原油期货合约。此后它成为世界能源期货期权交易的最主要场所(图9.1)。

(2)伦敦洲际交易所。其前身伦敦国际石油交易所成立于1980年石油期货市场,是继美国之后发展起来的。由于伦敦是欧洲石油贸易的中心之一,以及伦敦的期货交易历史悠久、地理位置优越等原因,使得国际石油交易所迅速成长为世界第二大能源交易所。2001年6月,国际石油交易所被美国洲际交易所收购,成为美国洲际交易所的全资子公司。

(3)新加坡交易所。其前身为新加坡黄金交易所,成立于1978年。新加坡是世界主要的石油转运和炼油中心,其独特优越的地理条件和庞大的炼油能力,使它成为世界石油交易的一个热点,成为亚洲地区和世界上重要的能源交易中心之一。

(4)东京工业品交易所。日本的石油期货起步较晚,至1999年才推出第一个石油期货合约。但后来发展较快。

石油期货贸易具有三大功能:价格发现功能、套期保值功能和转移风险功能。

国内原油期货上市,对期货市场会造成冲击吗?

首先,国内原油期货的上市,不仅不会对国内期货市场造成冲击,还将成为中国期货市场全面走向成熟的标志。一个成熟的期货市场是什么样的呢,我们看看美国就知道了。美国仅芝加哥商业交易所集团(CME Group)一家,其挂牌交易的期货和期权产品就达2000余个,活跃品种也有200多个。

石油期货市场:什么是石油期货市场?

石油期货市场:什么是石油期货市场?

相比之下,我国虽然是全球大宗商品最大的进口国和消费国,但我国目前已经上市的期货品种只有55个,尤其缺少了号称“大宗商品”之王的原油。所以,有了原油期货这个明显产品,我国的才能继续构建日益完善的期货、期权品种体系,最终更好地满足经济发展的需要。

石油期货市场:什么是石油期货市场?

其次,中国原油期货的上市,很可能对国外的期货市场产生冲击,美国、日本和新加坡这些国家要不开心了。

目前全球主要的原油期货市场有纽约商品交易所、伦敦国际石油交易所以及最近两年兴起的东京工业品交易所。美国是全球最大的原油消费国,年消费石油9亿吨左右,约占全球总量的1/4;因此在纽约上市交易的西得克萨斯中质原油(wti)成了全球交易量最大的商品期货。

在亚洲,日本的石油期货市场虽然历史很短,但交易量增长很快,在本地区的影响力也不断增强。新加坡市场的出现尽管只有10多年时间,但因地理位置优越,发展极为迅速,现已成为南亚和东南亚的石油交易中心。

2016年,中国原油进口量就达到了3.81亿吨,超越美国成为全球最大石油进口国。作为亚洲第一、全球第二的原油消费国,中国的原油期货的崛起必然会让日本和新加坡黯然失色,甚至有朝一日挑战到美国的地位。

最后,我国的原油期货或许还将彻底改变全球期货市场的格局——由中国来掌握原油的定价权!

原油定价权有多重要,我们还是来看看数据:我国2016年花在进口原油上的钱高达9000亿元人民币,但是国际油价却不是中国说了算;沙特等国(采用迪拜原油定价)销往亚洲的原油假币比销往欧美的贵1-1.5美元/桶;仅此一项,我国多花的“冤枉钱”就高达20亿美元,经年累月就是成百上千亿美元!

如今的国际油价基本上是美国说了算——纽约商业交易所和伦敦洲际交易所合计占有全球97.27%的成交量,它们的交易都以美元结算,国际石油贸易也以美元结算。最终,美国以近乎于零的成本(印美钞)购买全球石油,中东产油国再将卖石油的钱购买美债,而中国等国家进口石油花的大量美元,最终又回到了美国的“口袋”......从而形成“石油美元”的循环体系。

因此,考虑到国内期货市场的发展需要、以及中国对原油的巨大需求,推出原油期货已经是势在必行。最终,不但能打破外国期货市场的垄断地位,还能以此来挑战美国的“石油美元”霸权!